加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋

加密黑色星期四:利与弊,以及丑闻上周四发生了什么?一起来了解加密历史上最严重的一场价格暴跌中,DeFi与Aave的情况,思考能从中吸取怎样的教训。
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上周四发生了什么?一起来了解加密历史上最严重的一场价格暴跌中,DeFi与Aave的情况,思考能从中吸取怎样的教训。

加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋

过去一周,DeFi承受巨大压力。全球流行病新冠肺炎造成局势动荡,不确定的经济政策,大国严格的隔离政策,致使全球金融市场暴跌,加密市场也未幸免。3月12日至3月13日,所有加密资产暴跌50%~60%。尤其ETH,24小时从193美元一路狂跌至95美元。

加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋

3月12日至13日,ETH价格下跌。来源:glassnode

突然的价格下跌如多米骨诺牌般,带来一连串效应,以太坊网络迅速被堵塞。燃料价格瞬间飙升至200+gwei,许多投资者从熟称避风港的稳定币撤资。尤其在DeFi领域,去中心化协议涌现前所未有的交易量。一边是Uniswap和Kyber均创下历史新高,一边是贷款协议难以跟上清算的步伐,预言机运营商使出浑身解数推动一个堵塞的网络更新资产价格。

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3月13日,燃料价格升至400gwei。来源:glassnode

DeFi从未经历如此大场面,DeFi的组合性被推至意外测试之下。一场异乎关键的测试展开了,尤其对于Aave而言。Aave仅运行了两个月,在如此短的时间内又出现了爆炸性增长,给应急程序带来的压力可想而知。压力测试的结果如何?可以吸取什么教训?

利好

DeFi方面

DeFi存活下来是一个巨大奇迹。纵观全局,我们见证了协议对一连串事件的迅速反应,适应了由区块空间原始需求引致的结算层极端情况。其实,用户愿意支付高达400+ gwei燃料费提交交易,这是利好。也就说,即使缴纳高额的手续费,交易依然有正收益。也就意味着,DeFi是一个有着极大需求的生态系统,它将一直存续下去。

Aave方面

Aave在这次币价危机中,异军突起。由于及时地与DefiSaver整合,所以能支持Maker Vault所有者自我清算或自动去杠杆化头寸,于是闪电贷出现了爆炸式增长。随着用户使用DefiSaver功能去杠杆化CDPs,短短几小时,ETH的闪电贷总量从270 ETH飙升至12500 ETH。

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闪电贷插针

闪电贷的迅速增长带来了一个正面的结果:24小时内,储户的收益增加了8.5倍。也就是说,储户在Aave储存ETH获得了年化12%的收益率。虽然这种极端闪电贷交易量由市场来决定,很难一直持续,但Aave还是为整个DeFi领域的ETH储户带来了最高的收益率。

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由于闪电贷的出现,Aave目前拥有ETH市场最高的储户收益率(0.2%)

此次危机产生的另一个正面结果是,Aave保住了锁定在平台上的大部分资产。与其他协议相比,Aave可以由多种资产(尤其是稳定币)作担保品,使得Aave协议不易受DAI问题的影响。由于关闭Maker Vault的用户,对DAI产生了很高需求,所以许多其他借贷协议的TVL币价持续下跌。因为流动资金所有者取出加密资产,Uniswap也流失了大笔流动资金。最终,Aave挤进DeFi Pulse排名的第四位。

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DeFi Pulse排名

另一个正面的结果是,协议获得迄今为止最高的手续费,仅24小时内就达到了114 ETH,相当于14,500美元。一部分原因是闪电贷的出现,另一部分原因是用户为避免清算,偿还了他们的头寸。即便用户紧急偿还了贷款,但协议中的贷款总额仍在不断上升。

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今日的Aave借款和还款

DeFi方面

这次币价危机,反应了对于目前的结算层来说,DeFi当前的生态过于庞大。我们需要以太坊来扩容,因为当底层被堵住了,DeFi协议就难以正常工作,并且随着DeFi增长,协议会越来越复杂。举例,分析预言机问题。对DeFi(尤其是贷款协议)来说,最重要的是报出正确的最新价格。这样用户能够及时触发清算,避免资金损失。由于燃料价格突然上涨,预言机运营商很难维护最新价格。特别是,一边MakerDAO 预言机在多个小时内报告的都是无效的ETH/USD价格,一边预言机运营商要解决由于网络需求突增,导致交易混乱的情况。这给系统的多个参与者(用户、管理员、再融资app)造成了很大的混乱,最终导致Maker在0竞价拍卖中损失了400多万美元的抵押品。

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DeFi储户承受巨大压力。

第二个负面影响是,许多用户由于拥堵,无法调整仓位,众所周知,管理CDPs很困难,即便是最谨慎的用户也会因为价格的突然下跌而措手不及。结果导致,即使理论上能够保住仓位的用户,最终也被清盘,这种情况最好永远杜绝。所以我们需要设计更精致的工具,避免网络拥堵的情况,让用户安心地用自己的抵押品做交易。

Aave方面

下跌期间,Aave经历了大量的清算。

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3月13日星期四的黑天鹅事件,清算资金达55万美元

在这次加密危机当中,Chainlink预言机的基础设施运作顺畅。由于运营商无法推进交易,交易一开始,Chainlink参考数据合约的价格就被卡停。运营商不得不取消之前支付正常燃料价格的交易,并启动紧急交易,保持费用更新,费用维持在极高的水平。节点卡了大约两个小时,手续费才缓慢降下来。

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黑天鹅事件中Chainlink节点支付的燃料费

这不怪Chainlink,是以太坊网络内部机制导致,同时这也是一个亟待解决的难题。和往常一样,Chainlink团队高度专业,整晚赶工,系统逐步恢复正常。总之,在使用DeFi协议的预言机网络中,Chainlink预言机基础设施性能更出色。但这还不够,我们需要努力建立一个即使在极端情况下,也能高度稳定的预言机网络。我们还未达到这个标准,但肯定的是,Chainlink会为市场提供最佳的预言机体验。

丑闻

DeFi方面

这次加密危机,爆发了许多“丑闻”。第一个丑闻,同时最重要的一个是,由于Maker拍卖系统设计缺陷,Maker损失逾400万抵押品。综合因素(没有足够的管理员维护系统,网络拥塞,流动性缺失)加上管理员可以从0开始拍卖抵押品,允许管理员报价0清算某些Vault,最终导致免费获得抵押品,系统损失惨重。

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MakerDAO上的0标价拍卖

于是引发了MakerDAO的一系列反应,首先是拍卖挖出的MKR,弥补协议负债。做出应急计划,Maker系统挖掘MKR,在公开市场上出售,弥补坏账。还导致许多Vault所有者冲进市场,抢夺DAI以平仓。导致DAI价格飙升,一度接近1.1美元。为此,Maker立即将DSR从4%降至0%,将稳定费从4%降至0.5%,刺激DAI的铸造。然而,这还远远不够。由于Maker的不确定性,用户没有足够的动力去开新的Vault、铸造DAI。因此,Maker被迫紧急将USDC(一种中心化、经过许可的稳定币)作为抵押品。虽然是为了帮助Maker稳定代币汇率,而采取的紧急方案,但由于增加了中心化风险,在DeFi社区引起了多方关注。

第二个丑闻是多个DeFi协议引发疯狂清算。

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3月13日, 1000多万美元债务被以Compound和DyDx的形式清算

尽管这不是DeFi的差错,但作为构建者,我们需要提升系统,帮助用户避免损失。

Maker并非唯一一个遭受亏损的平台。由于价格的突然下跌,DDEX和Nuo都遭受了少量损失,损失由各自的保险基金承担。

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尽管它不是一个DeFi平台,但中心化交易所BitMex也出现了亏损。

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Aave方面

Aave方面的情况如何?Aave协议也遭受了一些(少量)损失。具体是,目前有3个无抵押债务头寸,总计7001美元。损失如下:

· 0x47c25e17ad64ddc7900013cd4a6d94a90eecc94e:丢失4071 USDC。

· 0x82962092794a317531fea79e70951dc04a81ae80:丢失2423 TUSD

· 0xa6cf7545af8caaea4ad27ed90e3017b3f6ac93ce:丢失500 USDC。

损失是如何造成的?原因是3月12日至13日第二次价格突然下跌期间,清算人的流动性不足。当ETH价格达到95美元时,平台上没有足够的活跃清算人清算所有头寸。于是,这三个头寸被遗留,它们的健康值(Aave上代表贷款“健康”程度的值)低于担保不足的阈值,从某种程度上说,也就是抵押品的价值不足以覆盖借款金额加上清算奖金,所以清算人没有清算的动机。我们开始手动清算,但由于清算系统的工作方式是,将未覆盖的清算奖金都当作平台的债务。
既然是我们(Aave)在清算担保不足的贷款, 我们可以用清算的担保品和剩余的清算奖励去覆盖坏账,所以没有出现实际亏损。况且,清算系统本身确实完全按照设计运作。造成名义损失的原因是缺乏清算人,或者更具体地说,“清算人”生态系统还不够庞大,无法完全克服这次危机。

如何防止这种情况再次发生?

这次加密危机给我们上了很好的一课。总体而言,我们对DeFi协议的执行情况十分满意,但减轻此类极端事件,还有上升空间。接下来的几周,我们会通过以下方法来改善清算人的生态系统:

· 发布清算用户界面。虽然正常情况下,用户无法通过用户界面清算(因为大多数情况下,机器人的速度比手动更快),但在网络极度拥挤的情况下,用户界面可以将非技术用户纳入到清算人的网络中来。
Andre Cronje发布了一个用户界面,允许Aave使用闪电贷清算。

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· 发布Aave集成清算教程。教程会既丰富又简约。

· 发布一个开源清算机器人,满足更多人清算。

原文标题 | Crypto Black Thursday: The Good, the Bad, and the Ugly
原文作者 | Emilio Frangella
翻译 | Tracey_头等仓
本文来自Aave官方Blog,翻译来自头等仓(www.first.vip),转载请保留文末信息。

本文由 区块链资讯平台头等仓 作者:Jaden 发表,其版权均为 区块链资讯平台头等仓 所有,文章内容系作者个人观点,不代表 区块链资讯平台头等仓 对观点赞同或支持。如需转载,请注明文章来源。
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